喜茶凭什么值600亿？
你一杯，我一杯，喜茶估值天上飞。
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编辑|韩小黄
新式茶饮赛道上一波未平，一波又起。
奈雪的茶上市半个月后，市场传来消息，喜茶刚刚交割完毕新一轮5亿美元的融资，投后估值600亿元，再次刷新了中国新茶饮的历史记录。
值得注意的是，这次融资不仅数额庞大，背后的投资方更是大佬云集，不仅有高瓴资本、腾讯投资、红杉资本、美团龙珠等老股东，淡马锡、黑蚁资本、日出东方等新股东亦是行业知名的投资机构。
据报道，接近喜茶内部的投资人透露，“这次机构争抢很激烈，各种托关系，想要从中分些份额，一旦能上车抓紧操作，生怕有变。”
就在2020年初，喜茶的估值仅为160亿元。
一年半时间暴涨440亿，喜茶估值断崖式超越同品类的其他品牌。而另一位投资人告诉AI蓝媒汇，“这个估值依然能赚到钱。”
然而，在新式茶饮赛道上，奈雪的茶上市即破发，如今市值271.68亿港元，不到喜茶估值的一半，主打下沉市场的蜜雪冰城门店遍地开花，市值不过200亿元人民币。
相比之下，喜茶凭什么估值600亿，成为各大投资机构争抢的香饽饽？
投资人看好品牌价值
在不少投资人看来，喜茶最大的价值，即其品牌。
“喜茶是比较少有的不断有领先审美和价值观输出的品牌，品牌是有跨越品类的upside的。”一位投资人向AI蓝媒汇表达了他的观点。两年前，喜茶的参投方亦在采访中表示，如此估值主要源于其“品牌价值巨大”。
去年暑假，广东汕头万达广场的喜茶店还未正式营业，在附近上学的艾莉就已经开始期待，“终于能和朋友在逛街的时候喝上喜茶了！”
在她看来，喝喜茶不仅是满足口腹之欲，更重要的是仪式感。在她准备考研的半年时间里，每周日是她给自己的休息时间，每到这个时候，她都会给自己点上一杯喜茶，“就当是给自己辛苦学习一周的奖励，如果哪周喝不到，就跟没有休息一样。”
由于万达和艾莉所在学校距离太远，不在外卖的配送范围，校内同学自发建起“代购群”，同学们在群里接龙下单，发起人统一买好送到学校，很快群人数就加满了，甚至还建起了“2群”。
对部分年轻人而言，喜茶就是茶饮界yyds（永远的神），“除了贵没什么缺点”。根据iiMedia Research(艾媒咨询)数据，2020年Q2新式茶饮品牌中，喜茶的消费者认知度最高，占比43%。
能够如此深入的占领用户心智，离不开它长期的社交媒体营销和各类跨界联名。
喜茶主打“灵感之茶”，多次靠营销出圈，将自己打造成一款潮流IP，有网友笑称，“喜茶是一个营销公司，顺便卖茶。”
据统计，喜茶自2017年以来，联动了包括美宝莲、爱奇艺、冈本、威猛先生等近80个不同品类的品牌，被称为“奶茶界的superme”。
去年7月，喜茶官宣和五菱宏光MINIEV联名，推出奶茶款的五菱汽车，迷你可爱的粉色外观一时间刷屏各大社交网站，话题度十足。
接连不断的营销活动给喜茶带来了持续的热度，据统计，自2017年以来，喜茶一共登上30余次热搜，相比之下，奈雪的茶只有5次。
或许正是出于对营销热度的考量，投资人才会对喜茶给予超越奈雪更高的品牌估值。
高端面临“下沉”围剿
喜茶用品牌故事打动了用户和一级市场，但落回经营层面，喜茶真的能够突破新式茶饮的困局吗？
首先，从行业的角度来看，新式茶饮的商业能力究竟有多大，尚无清晰证明。
已经有品牌给出过答案。
成功抢占了“新式茶饮第一股”的奈雪的茶招股书显示，截至2021年5月31日，其门店数量为556间，未来三年将扩张到1000家门店，但同样面临持续亏损的窘境，招股书披露，2018年-2020年，奈雪分别亏损6972.9万元、3968万元、2.03亿，三年内累计亏损超3亿元。
对比喜茶，同样是走高端路线的品牌，两者有同样的产品定位，相近的单品价格，相似的门店规模，前车之鉴告诉市场新式茶饮的盈利能力有限，而喜茶肉眼可见地存在更庞大的营销投入，能否走出“价高却不赚钱”的困境，尚要打一个问号。
其次，高端意味着小众，选择了更高的品牌价值，就意味着喜茶需要牺牲一定的下沉市场。但不可否认，后者则意味着更大的市场空间。
虽然刻薄，但不无道理。
市场普遍认可的一件事是，直营模式扩张的速度显然比不上加盟模式，这在新式茶饮加速跑马圈地的当下，很容易丧失一定的市场份额。
截止2020年6月，蜜雪冰城的门店总数量已经突破了10000家，而直到2020年12月31日，喜茶在全球范围内的门店共计695家，不及前者的7%。
根据《2020新式茶饮白皮书》，目前一二线城市的新式茶饮门店增速放缓，比重明显下降，呈现向三四线城市下沉的趋势。根据饿了么数据，2020年新式茶饮用户城市分布中，近五成线下外卖渠道新式茶饮消费者来自三线及以下城市。
也就是说，或许小镇青年，才是新式茶饮的未来归宿。
而在小镇上，新式茶饮的中腰部市场早就遍地开花，一点点、益和堂、沪上阿姨、coco都可、一芳、古茗、书亦烧仙草……数十家茶饮品牌各自发力，竞争激烈。
留给喜茶的蛋糕，已经不多了。
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用户评论
这家店确实不错，每次去都排长队，不过感觉价格有点小贵。
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喝过他们的各种口味，总体来说口感还可以，但是和传统奶茶相比，甜度偏高。
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喜茶的包装设计挺时尚的，拍照发朋友圈很受欢迎。
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我喜欢他们家的芝士奶盖茶，每一口都有满满的幸福感。
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经常和朋友一起去喝喜茶，氛围挺好的，很适合聚会。
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我更喜欢他们家的水果茶系列，清爽不腻人。
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觉得喜茶的环境很不错，干净整洁，服务态度也很好。
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有时候会买他们的礼盒送给朋友，很有面子。
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虽然喜茶火得很，但我还是喜欢自己在家做奶茶。
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听说喜茶的新品不断推出，总想尝试一下。
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偶尔也会在网上看喜茶的打折活动，能省点钱总是好的。
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跟风买了一杯网红奶茶，发现也没有想象中那么特别。
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我觉得喜茶的成功离不开它的营销策略和品牌影响力。
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有人说喜茶不值600亿，但我个人认为它值得。
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喜茶的杯子设计的挺有特色，而且还有保温效果。
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曾经和女朋友去过一次喜茶，是她送的生日礼物，感觉很幸福。
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支持国货！希望喜茶能够继续创新，做出更多好产品。
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我也在思考为什么喜茶这么火，是不是只有年轻人喜欢呢？
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如果你还没尝过喜茶，不妨试试看，也许你会爱上它的。
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最近看到有人吐槽喜茶的卫生问题，其实我感觉还好。
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对我来说，喜茶就是那种时不时想要消费的地方。
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